中证协发布两项自律规则 规范科创板承销和网下申购

人民网北京5月31日电 (吕骞)为进一步规范对承销商、网下投资者参与科创板股票发行相关行为,加强行业自律,保护投资者的合法权益, 根据《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》《证券发行与承销管理办法》《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等相关法律法规、监管规定,协会研究制定并经常务理事会审议通过的《科创板首次公开发行股票承销业务规范》(以下简称《科创板承销业务规范》)、《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》(以下简称《科创板网下投资者管理细则》),于今日发布实施。

《科创板承销业务规范》主要从规范询价、定价、配售等方面压实中介机构责任。一是加强对承销商的内部控制规范。要求承销商构建分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的投行类业务内部控制体系,控制业务风险,做实质控部门的职责,提升内控的有效性。二是加强对推介和销售等环节的业务规范。增加战略投资者路演推介环节,明确战略投资者一对一路演推介时间、路演推介内容及纪律要求,加强对公开路演、现场路演的自律管理,引入律师事前培训环节。三是加强对承销商发行定价、簿记建档的行为规范。要求承销商在发行承销工作中切实防范道德风险,严肃做好簿记建档工作,加强现场工作人员的行为规范。四是加强投资价值研究报告的专业规范。提高对报告的内容、风险因素分析、估值方法和估值结论的要求,建立健全投资价值研究报告的综合评价体系,进一步提高投资价值研究报告的客观性和公信力,引导市场理性定价。五是加强对科创板承销商的自律规范。明确承销工作的事前、事中、事后报送要求,加强自律规则执行情况检查和落实,加大自律惩戒处罚力度,完善与证监会行政处罚的衔接。

《科创板网下投资者管理细则》主要从以下四个方面加强科创板网下投资者自律管理。一是明确私募基金管理人注册为科创板网下投资者的具体条件。要求参与科创板新股网下询价的投资者具有一定的专业能力和经验。二是加强网下投资者行为规范。对网下投资者询价前准备、报价原则、拟申购数量上限等操作环节做出具体要求,并明确了网下投资者负面行为清单。三是强化证券公司推荐责任。要求证券公司应对其推荐的科创板网下投资者及配售对象审慎核查,充分发挥“看门人”作用。四是加强对网下投资者违规行为的处罚力度。加大违规成本,形成不敢违、不能违、不愿违的长效防范机制。

在上海证券交易所设立科创板并试点注册制是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。中介机构和市场主体归位尽责和自律规范是实施注册制的基础。证券公司作为最重要的中介机构,要充分认识在这场影响深远的改革中肩负的责任和使命,在当前证券行业发展的重要关口,不忘初心,担当使命,切实做到敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险,认真落实各项业务规则要求,不断提升投资银行专业能力,塑造行业核心竞争力,推动行业迈向高质量发展。科创板网下投资者作为价格形成过程中的重要角色,在参与科创板新股网下询价中要自觉遵守相关自律规则要求,坚守价值投资、理性投资的底线,充分发挥专业的价格发现能力,遵循独立、客观、诚信原则合理报价,促进市场机制有效发挥,切实维护科创板新股发行秩序。

中证协相关负责人表示,为帮助市场主体准确深入理解规则,促进规则相关要求落到实处,下一步,协会将组织开展相关规则专项培训,并加强对承销商和网下投资者的自律管理,充分发挥自律约束作用。

防范化解重大风险 特殊资产处置变“资产配置”

人民网北京5月31日电 (申佳平)“在考量中国金融风险时,注意力不应只放在债务一端,还应关注资产端。这对于研究中国金融风险问题尤为重要。”昨日,国家金融发展实验室理事长李扬在出席活动中发表如是观点。他指出,防范化解重大风险是三大攻坚战之首,需要建立开放、竞争的市场环境,创新特殊资产处置方式,提升处置效率,利用金融科技发现潜在投资者,找到合适定价,把“资产处置”真正变为“资产配置”。

5月30日上午,以“中国特殊资产行业机遇与创新”为主题的中国特殊资产50人论坛在京举行揭牌仪式,并举行首届论坛。来自特殊资产管理领域的监管人士、专家和机构负责人参会,聚焦中国特殊资产行业的机遇与创新。李扬正是在这一论坛上发表上述观点。

“特殊资产”通常是指由于特殊原因而被持有或需处置变现的资产,业内也称之为“不良资产”。常言道,“汝之蜜糖,彼之砒霜。”特殊资产常被看做是放错了地方的资源,经过专业运作可以实现其资产价值再创造。

国家金融发展实验室理事长李扬在中国特殊资产50人论坛上致辞。

建立开放市场

让特殊资产迎接“黄金机遇期”

特殊资产行业是逆经济周期行业。近年来,由于宏观经济与经济周期影响,我国特殊资产处置任务愈加艰巨,与此同时,这也促进了特殊资产交易额扩大、参与者增多、交易广度和深度不断扩展。据银保监会不完全初步统计,2018年全年,我国商业银行共处置特殊资产近2万亿元,较2017年增长超40%。

国家发改委财金司副司长孙学工在论坛上指出,“特殊资产行业已经迎来了黄金机遇期。”他表示,中国经济正在从依靠增量拉动,也就是从投资拉动向存量效率拉动的转变,而特殊资产行业正是实现这种存量效率提升的关键行业。

中国东方资产管理股份有限公司监事长胡建忠也表示,目前中国经济发展的变化不仅是周期性变化,而且是经济结构与发展阶段在发生变化,未来三到五年将是特殊资产的收持期。

面对新变化和新机遇,李扬认为需要进一步改善特殊资产的处置环境,建立开放、竞争的市场,打开资产“黑箱”,让市场对资产做出分析和处置。

创新处置方式

让特殊资产价值得到切实提升

李扬谈到,特殊资产行业过去存在的“三打”处置模式,即“打折、打包、打官司”,已无法完全适应新时期的市场需求,特殊资产的防范与化解需要新举措。

胡建忠表示,在新阶段,资产公司和各参与方应该努力经营、维护特殊资产,挖掘其内在潜力,提升特殊资产价值。

重庆渝康资产经营管理有限公司董事长李波提出,当前,建立和完善特殊资产市场体系是行业面临最重要、最紧迫的任务之一,重中之重在于培育承上启下的二级市场,挖掘一批把特殊资产行业市场化的投资人队伍。构建市场良性发展的产业链、价值链、生态链,切实提升特殊资产价值。

提高处置效率

让金融科技赋能特殊资产生态管理

“现代金融科技工具的使用、有效的体制机制支撑,有利于特殊资产行业公平竞争的市场形成,”李扬表示,“这将切实提高我国资产配置的效率,也能真正有效的保护国有资产。”

为寻找金融科技赋能下的特殊资产生态经营模式,目前相关行业机构已经进入了“探路阶段”。平安银行特殊资产管理事业部总裁戴巍在论坛上谈到,特殊资产领域的多层次市场、多元化参与主体、多元化资产处置方式正在逐步形成。金融科技有利于加速融合,对金融科技的广泛应用可实现更多的价值挖掘。

戴巍表示,“特殊资产行业开放的趋势和格局已经出现雏形,开放格局下的共享、合作、共赢将成为新形势下特殊资产行业发展的主基调和主旋律,金融科技将进一步加速推进金融处置的数据化、信息化、场景化和智能化,特殊资产的经营模式将更多围绕科技赋能、开放平台和生态经营这三大主题。”

一直以来,我国专业承接和处置特殊资产的资产管理公司主要以四大国有资产管理公司为主,其处置方式主要包括诉讼追偿、资产重组、债转股、多样化出售、资产置换等等。而近几年来,地方资产管理公司逐渐成为了化解区域金融风险的重要力量。浙商资产管理有限公司总经理李伟达指出,地方资产管理公司应积极为金融机构解困、倾力充当全省金融体系的“清道夫”角色;应积极为地方政府解围、全力护航区域经济稳定健康发展;应积极为困境企业解难、深入帮扶民营企业与服务实体经济。此外,市场化、法制化的运作机制在有效控制与防范区域金融风险上,扮演着关键角色。

作为率先探索特殊资产在线处置的互联网平台,阿里拍卖总经理卢维兴指出,特殊资产领域正呈现日益多元化、专业化、金融化、互联网化的特点。资产信息互联网化、更多交易双方互联网化的趋势十分明显,随之带来的,则是资产零售化和资产市场的逐步细分。 

支付宝宣布升级用户保障计划:从“敢赔”到“秒赔”

自2005年起,支付宝便推出了“你敢付,我敢赔”用户保障计划,承诺如果用户遭遇被盗,将能得到全额赔付。5月28日,支付宝宣布升级保障计划,如果经AI审核符合相应条件,将能实现“赔付秒到账”。

据介绍,“秒赔”服务基于支付宝的AI技术。如果用户遭遇账户异常,可拨打客服电话95188或在支付宝账单页申诉,并提供相应资料。如果资料提供无误,经系统核实确系账户被盗,会自动完成理赔,处理时长可缩短至“秒级”。在试运行期间,部分用户甚至刚刚挂断客服电话就收到了理赔款。

支付宝安全团队表示,每一笔交易都会受到智能风控系统的保护,加上AI、生物识别等技术,目前支付宝的交易资损率已低于5/10000000(千万分之五),远低于国际同行,被盗已是极小概率事件。而即便发生了被盗的小概率的事件,支付宝也承诺100%全额赔付。

支付宝的统计数据显示,目前理赔成功的用户有8成是在24小时内收到的理赔款。“秒赔”服务推出后,将会有更多用户能更快收到理赔款。但如果用户提供的信息不足或案情比较特殊时,理赔时间会稍长,不过通常不会超过3天。(李经)

“新三板媒体之家”设立:为金融市场改革发展凝心聚力

人民网北京5月28日电(王仁宏)27日,由全国中小企业股份转让系统有限责任公司设立的 “新三板媒体之家”揭牌仪式在北京举行,39家媒体参加活动。

搭建媒体交流平台 助力新三板市场健康发展

全国股转公司副总经理隋强参加此次活动并致辞。他指出,资本市场是多元利益诉求的交汇体,是依托信息和预期配置资源的市场,新闻媒体作为资本市场中重要的信息“集散地”,在信息传播和预期管理方面具有较强优势和独特地位。“我们希望通过‘新三板媒体之家’来解决我们和市场参与主体的‘信息不对称’,消除我们和新闻媒体的‘专业不对称’,让媒体真正成为沟通新三板市场各方的桥梁和纽带,成为资本市场中新三板业务的专家。”

全国中小企业股份转让系统(新三板)是经国务院批准,依据证券法设立的第三家全国性证券交易场所,主要为创新型、创业型、成长型中小微企业服务,缓解融资难、融资贵问题,由证监会统一监管。

“新三板媒体之家”定位于媒体培训、新闻吹风、舆情会商及常态化沟通的合作平台,旨在强化媒体培训交流、完善市场沟通机制,为新三板改革发展营造良好舆论环境,助力新三板市场长期健康稳定发展。

改革直面各方预期 着力解决市场“痛点”

作为构建多层次资本市场的重要一环,随着金融供给侧结构性改革的不断深化,市场也对新三板下一步改革有了更多期待。

隋强表示,经过前期调研发现,市场各方对新三板改革的预期主要聚焦在以下五个方面:

一是推进市场精细化分层,丰富各层次市场的差异化制度供给;二是增强融资功能,在完善现行发行制度的基础上,引入更加高效和竞争性的发行制度,丰富融资工具;三是完善投资者适当性管理,增加投资者数量、丰富机构投资者类型;四是改善市场流动性,提高市场定价功能和风险控制能力;五是进一步畅通多层次资本市场之间的有机联系。

面对市场投资者提出的建议,隋强表示,全国股转公司在推动落实新三板改革中将充分考虑市场呼声、着力解决市场“痛点”,将新三板打造成为创新型民营中小微企业融资的重要平台。

媒体倡议:恪守职业道德 提升报道含金量

对于“媒体之家”的成立,参加活动的媒体表示,当前资本市场舆论生态瞬息万变,成立“新三板媒体之家”有利于提升新闻媒体在新三板报道方面的专业能力,提升新三板新闻报道的含金量。

39家媒体代表共同发出倡议:将坚持真实、客观、公正原则,尊重新闻传播规律,用持续做好新闻报道工作来服务多层次资本市场改革发展,以建设性为原则做好市场舆论监督,同时恪守新闻职业道德、严守新闻职业伦理,规范开展新闻采访和报道工作。

中小板15年:业绩两位数复合增长 累计分红超4000亿元

 编者按:弹指间,深交所中小企业板已经走过15个年头。这15年间,中小板上市企业从首批8家发展到近千家(932家),股票市值接近深沪两市总市值的20%,业绩保持两位数复合增长,累计分红超4000亿元,成为多层次资本市场体系的重要组成部分。中小板公司通过IPO、并购重组、再融资,提升企业质量和发展后劲,不断强化板块直接融资功能。同时,中小板在设立之始即打造诚信之板理念,坚持以信息披露为中心,及时修订上市规则、规范运作指引,率先实施分类监管,持续强化对公司、中介机构等违法违规行为的监管力度,严格落实退市主体责任。此外,中小板积极倡导社会责任,大批中小板上市公司在稳健发展的同时,在分红、环保、扶贫等领域发挥示范效应。

15年前的5月27日,经国务院批准,中国证监会批复同意设立,深交所中小企业板正式开板。新和成、江苏琼花、伟星股份、华邦制药、德豪润达、精工科技、华兰生物、大族激光等8家公司在这一天挂牌,成为中小板首八家上市公司。

十五年春华秋实,中小板企业借资本市场之力,抓住发展机遇、克服困难挑战,勇担历史使命。15年来,中小板公司业绩保持两位数复合增长,培育了一大批细分行业的“隐形冠军”,海康威视、比亚迪、科大讯飞等一批对产业发展、经济转型升级具有引领作用的企业脱颖而出。

砥砺成长篇

研发强度支撑创新前行

改革开放40年的历史经验表明,我国经济发展取得丰硕成果,自主创新是重要驱动力。党的十九大报告强调,要坚持实施创新驱动发展战略,建设创新型国家,提高全社会的创新活力。回顾15年发展历程,中小板上市公司持续加大研发投入,提高主业核心竞争力,激发企业人才创新活力,在创新引领下持续释放增长动能。

据统计,截至2019年4月30日,932家中小板上市公司中共有715家省级以上高新技术企业和375家战略新兴产业企业,占比分别达到77%和40%。其中192家公司拥有国家火炬计划项目,184家公司拥有国家重点研发计划项目,69家公司获得国家创新基金支持,68家为国家创新型试点企业。

借助资本市场这一重要的融资渠道和资源整合平台,众多企业实现产品升级、技术升级、产业升级,为发力新经济、打造新动能积蓄力量。中小企业板自成立以来,吸引了大批具有自主知识产权和研发实力的高新技术企业上市。

近5年,中小板上市公司研发支出总额的复合增长率为25.3%,研发强度持续保持在2.5%以上并逐年提升。2018年,中小板上市公司的研发支出总额1463.2亿元,平均研发支出1.68亿元,同比增加24.8%,研发支出占同期营业收入的平均比重为3.17%。从行业来看,信息技术业平均研发支出2.69亿元,研发强度9.84%,居所有行业之首,教育业、制造业的研发支出水平和研发强度也远超其他多数行业。从公司来看,有68家公司研发强度超过10%,162家公司的研发支出超过2亿元,其中比亚迪、海康威视、苏宁易购等公司的研发支出总额分别达85.36亿元、44.83亿元和28.99亿元。

通过持续加大研发投入,中小板公司在各自行业建立起竞争优势,大部分公司已发展成为细分行业龙头。据统计,中小板共有443家公司的主导产品在所属细分行业的国内市场位列前三,155家公司的主导产品在所属细分行业的国际市场位列前三。细分行业龙头公司2018年平均研发支出2.26亿元,同比增长27.06%,研发强度4.27%,比去年同期增长0.31个百分点。

中小企业板15年的发展经验表明,持续的研发投入、积极不懈的技术创新与管理创新已成为上市公司谋求持续发展的重要根基,成为实施创新驱动发展的力量源泉。

2018年,中小板高新技术企业平均实现营业收入42.24亿元,同比增长14.15%,平均实现净利润1.41亿元,收入和利润总额近5年的复合增长率分别达到19.08%、10.34%;战略新兴产业企业平均实现营业收入45.80亿元,同比增长16.87%,平均实现净利润1.55亿元,收入和利润总额近5年的复合增长率分别达到21.92%、12.37%。

在创新引领下,以新一代信息技术、高端装备、新能源等高技术、高附加值行业公司为代表的新经济企业迅速成长,形成“老中有新、新中更新、新老融合”多点突破的新发展局面。

其中,科大讯飞在感知智能和认知智能核心技术领域的研究攻关上加大投入,在人工智能关键核心技术领域获得十二项“国际第一”;立讯精密在近三年累计研发投入49.89亿元,研发强度持续上升,2018年内新申请专利244项,取得专利授权238项,凭借稳定持续的研发投入,稳固行业领先优势和地位,实现经营业绩的常年稳定高速增长。

制度建设篇

推动市场化法治化建设

市场化和法治化是改革开放40年的重要经验,也是资本市场健康发展的基础。15年来,中小板砥砺前行,始终沿着市场化和法治化的方向,持续完善资本市场基础制度和规则体系,助力建设“规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”。

坚持市场化原则,增强市场流动性。股票流动性是资本市场繁荣稳定的保障,上市公司股票停复牌制度作为资本市场交易的基础制度,在确保信息披露有效性的同时,对保护投资者交易权利、维护公平交易秩序具有重要作用。

近年来,部分上市公司以各种理由申请停牌,出现随意停、任意停、长期停,甚至虚假停牌的现象,牺牲投资者正当交易权利,严重扰乱市场秩序。中小板主动适应市场和监管形势发展,深入市场基础制度研究,落实停复牌制度改革,牵头制定《中小企业板信息披露业务备忘录第14号:上市公司停复牌业务》《深圳证券交易所上市公司信息披露指引第2号——停复牌业务》等规则,引导上市公司合规停复牌,分阶段披露,维护市场交易秩序。

目前,中小板公司停牌家数已降至个位数,除*ST百特外平均停牌时间均不超过10个交易日,取得良好效果。

以投资者需求为导向,提高信息披露针对性。15年来,中小板积极发挥优化资源配置功能,在总结行业运行规律和风险特征的基础上,结合投资者需求参与制定了包括民用爆破、软件与信息技术服务、快递服务、零售等12个行业的信息披露指引,从行业特征、公司业务、核心竞争力等多维度对信息披露进行规范。行业指引涵盖160余家上市公司的行业信息披露,有效提升了信息披露的深度与精度,有助于投资者获取针对性信息、理性做出投资决策。如民用爆破行业受宏观经济影响较大且受政府严格监管,指引强化了产能、许可资质、安全生产事项的披露要求;快递服务业量件多单价低、淡旺季业务量变化大,指引针对行业特点要求行业公司每月披露报告期快递发件量及单票业务收入情况,分析变动原因。

严肃惩处违规行为,切实维护市场秩序。中小板积极践行一线监管职责,在日常监管中及时发现、严肃处理各类违法违规行为。2004年以来,中小板共作出纪律处分378次,涉及上市公司147家,包括公开谴责32家、通报批评115家,涉及的违规行为包括违规买卖股票、资金占用、违规担保、违反承诺、违规使用募集资金等。从监管效果来看,中小板以纪律处分和监管措施为重要抓手,及时发现、严肃惩处市场各类违规行为和主体,有效增强监管威慑力,提高市场主体合规意识,切实维护市场秩序和投资者合法权益。

切实履行监管职责,严格执行退市制度。上市公司退市制度对于净化资本市场环境、优化资源配置、促进优胜劣汰、完善市场机制意义重大。中小板结合上市公司退市监管实践,参与研究完善退市制度的思路和方案,持续推动退市制度改革。一是完善财务类退市指标,新增市场类退市指标,形成了多元化、市场化的强制退市指标体系;二是建立欺诈发行、重大信息披露违法及五大安全领域的重大违法等重大违法强制退市实施机制,净化资本市场生态环境;三是建立健全主动退市制度,丰富退市制度内涵;四是建立退市整理期制度和重新上市制度,完善退市相关配套机制。

2018年10月16日,长生生物主要子公司因违法违规生产疫苗,被国家药品监督管理部门作出吊销药品生产许可证的行政处罚决定,并罚没91亿元,在重大安全领域存在违法行为。2019年4月30日,众和股份披露2018年年报,暂停上市后出现业绩亏损、净资产为负的情况,财务报告被出具无法表示意见的审计报告。根据有关规定,深交所及时启动对长生生物强制退市机制,对众和股份作出终止上市决定。在此过程中,中小板切实担负起退市主体责任,维护退市制度的严肃性和权威性,净化市场环境,提升市场质量。

市场建设篇

持续分红和股权激励引领

上市公司现金分红对培育投资者长期投资理念、增强股票市场吸引力具有重要意义。股权激励为上市公司持续发展提供动力,是实现员工与企业和谐共赢的重要方式。近年来,中小板上市公司回报投资者意识持续增强,实施股权激励和员工持股计划的公司稳步增长。

现金分红家数与总额稳步增长。中小板成立15年以来,上市公司累计现金分红4428亿元,约占累计净利润的30%。2014年至2018年,中小板现金分红的公司数量和金额稳步增长,现金分红公司家数平均占比达76%。2018年,中小板上市公司现金分红总额937亿元,12家公司现金分红总额超过10亿元。

海康威视自上市以来经营业绩持续稳健增长,连续10年实施现金分红,2018年度分红总额56.1亿元,位居第一。近三年,海康威视累计现金分红139亿元,是其首发募集资金34亿元的4倍;宁波银行是首家中小板上市的城市商业银行,2007年上市以来连续11年实施现金分红,累计现金分红132.41亿元。2016年至2018年分红总额分别为13.65亿元、20.47亿元、20.83亿元,逐年稳步增长。

股权激励和员工持股计划助力公司成长。中小板成立15年来,共推出股权激励计划802家次。2018年,128家公司推出股权激励方案,较2016年、2017年的86家、110家呈持续增长趋势,推出股权激励计划的上市公司遍布化工、计算机、互联网、医药等32个行业。截至2019年4月30日,累计有379家次上市公司推出员工持股计划。

苏泊尔自2004年上市以来,于2012年、2013年和2017年先后3次推出股权(限制性股票)激励方案,累计向核心技术人员、管理层员工共计近400人次授予限制性股票近2000万股。通过股权激励计划的实施,打造了一支具有主人翁意识的、具有强大战斗力的队伍,成为目前国内著名炊具研发制造商和厨房小家电领先品牌。

中小板成立以来,积极引导上市公司合理现金分红、灵活运用激励措施,推动上市公司与投资者及员工分享共赢,促进公司落实创新驱动发展战略做大做强。

提质增效篇

并购重组助推高质量发展

并购重组作为资本市场最具效率和活力的工具之一,一直以来发挥着优化资源配置、服务实体经济的重要作用。中小板整体并购重组交易活跃,15年来,上市公司累计实施完成重大资产重组429单,交易金额合计8349亿元,涌现出一批具有典型产业逻辑、改革示范性,服务于国家发展战略的重组案例。

市场化程度高,产业协同性强。深耕主业、围绕产业整合进行并购重组一直是中小板重组主流,中小板超过六成的重组方案为产业升级或上下游并购,产业协同性强,并购重组服务实体经济的作用持续发挥。

评估增值下降,市场回归理性。经过对“忽悠式”“三高类”重组乱象的整治,中小板上市公司重组盲目追逐热点的情况明显减少,估值体系逐渐回归理性。近三年,中小板上市公司重组标的平均增值率持续下降,2016年至2018年分别为12.1倍、6.9倍、4.9倍。高溢价方案数量和占比持续下降,增值率10倍到20倍的重组2018年为5家,2016年和2017年分别为20家和13家。游戏、广告及互联网营销、影视等行业标的估值仍相对较高,但数量明显减少。

全力拥抱新经济,践行国家战略。中小板上市公司积极响应国家战略,通过并购重组主动投身高科技、战略性新兴产业,为一批创新型、成长型公司打通融资渠道,注入增长动力。近三年来,中小板有近三分之一的并购标的涉及互联网、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医疗等领域。

实施海外并购,推动“走出去”战略。随着经济全球化、国家对外开放和“一带一路”建设持续推进,中小板上市公司加快了海外并购的步伐。近三年来,中小板上市公司共披露22单跨境并购重组,涉及交易金额超2000亿元。通过海外并购,上市公司既能提高业务和管理的国际化水平,也可以开拓国际市场、提升品牌形象。

服务产业转型,支持供给侧改革。中小板紧紧围绕供给侧结构性改革,优化并购重组审核流程,加强培训服务,鼓励传统过剩产业的上市公司通过并购重组去产能、去库存、去杠杆。近三年来,30余家中小板公司置出落后产能,注入具有广阔市场空间的业务或资产,产能出清迈出实质性步伐。如中原特钢受钢铁行业去产能影响,近年持续大额亏损,通过重组转型为现代农业金融服务公司,有效解决发展问题;快递行业龙头顺丰快递、申通快递、韵达股份均通过与上市公司进行资产置换的模式汇聚中小板,形成产业聚集效应。

回首过去,中小板作为多层次资本市场的重要组成部分,着力促进并购重组市场的稳定健康发展。展望未来,中小板将继续和各方共同努力,优化并购重组市场环境,持续做好并购重组有关服务,助力上市公司充分发挥机制优势,实现转型升级和高质量发展。

社会责任篇

产业扶贫志智双扶互利共赢

在脱贫攻坚战进入决胜的关键阶段,中小板上市公司正结合自身产业特点与扶贫地区的实际情况,通过兴办实业、开展培训、参加公益活动等多种方式,推动产业扶贫、教育扶贫、健康生态扶贫等多项精准扶贫项目。据统计,中小板公司2018年累计扶贫投资金额73.31亿元,带动123830人脱贫。

产业扶贫,建立互惠共赢长效机制。产业扶贫是中小板公司精准扶贫的重要抓手。中小板公司在深耕细分行业的同时,注重结合自身主营业务及产业优势,与地方实际情况相融合,因地制宜带动当地产业升级发展,建立互惠共赢的长效机制,具有可持续性,扶贫效果较为显著。

2018年度,中小板公司投入产业发展脱贫项目的资金累计56.88亿元,带动74223名群众脱贫;推出产业扶贫项目424个,包括农林产业扶贫、旅游产业扶贫、电商扶贫等,其中农林产业扶贫项目279个,占比过半。产业发展脱贫项目形式多样,各有亮点。农林行业结合贫困地区气候、环境等特点,以特色农产品生产、加工为重点。金融行业结合自身产业特点,从优化资本市场服务、创新产业脱贫方式出发,为农林产业扶贫提供新思路。

志智双扶,深层次激发脱贫内动力。扶贫要同扶志、扶智相结合”。中小板上市公司在不断为贫困地区群众创造就业机会的同时,通过加强对贫困地区教育扶贫及职业技能培训的投入,激发贫困群众从“要我干”到“我要干”的脱贫致富内生动力,注重培育提高贫困地区和贫困人口的自我发展能力。2018年,83家中小板上市公司为改善贫困地区教育资源投入资金6470.14万元,111家公司为资助贫困学生投入资金4772.43万元,资助贫困学生15851人。此外,还有49家公司累计为54097名贫困群众提供职业技能培训。

多措并举,回馈社会助力民生发展。中小板上市公司积极履行社会责任,在健康医疗、生态保护、兜底保障等方面持续加大投入、回馈社会。2018年,中小板公司在贫困地区医疗卫生资源、生态保护方面共投入8.04亿元,较上年同期投入增加12%。

此外,中小板公司践行“绿水青山就是金山银山”发展理念,坚持扶贫开发与生态保护并重。华英农业、金风科技通过推广生态产业模式,以建立生态养殖合作社的方式增加贫困地区群众经济收入;华林证券积极推动绿色能源扶贫事业,参与光伏电站扶贫建设项目,提高生态脆弱贫困区的扶贫效益。

15年成绩单

诚信

中小板开板伊始,坚持“打造诚信之板”理念,先后发布与诚信建设相关的系列规则,率先建立诚信档案系统,把诚信建设作为板块建设的重中之重;始终坚持以信息披露为中心,把好一线监管职责关,立规矩、明底线,督促上市公司持续提高规范运作意识、提升信息披露质量,多措并举深化依法全面从严监管。

监管

率先实施分类监管,对不同风险级别的公司施行差异化监管。配合“刨根问底”式问询和监管公开,紧盯高风险公司和重点问题,对资金占用、违规担保、业绩变脸、股票平仓、控制权争夺、媒体质疑等事项主动出击,及时采取监管措施,引导上市公司提高信息披露质量。15年来累计向公司及相关当事人发送监管函件近2万份,及时向市场传递监管信息和监管理念,有效规范信息披露,筑牢监管的第一道防线。

紧跟市场热点和需求变化,及时修订上市规则、规范运作指引,参与制定12个行业信息披露指引。出台现金分红、高送转、停复牌、股份质押等规定,扎紧制度的篱笆,严防热门题材投机炒作。

持续强化对公司、中介机构等违法违规行为的监管力度,15年累计作出纪律处分378次,处分上市公司147家次,并在深交所网站公开纪律处分措施,警示其他上市公司规范运作、督促中介机构履行好资本市场“看门人”职责。

市值

截至2019年5月17日,中小板932家公司总股本8,646亿股,累计总成交金额197.91万亿元,股票总市值8.6万亿元,约占深沪两市总市值的16.42%,成为多层次资本市场体系的重要组成部分。

融资

截至2019年5月17日,中小板932家公司IPO累计融资6,109亿元,累计股权再融资1.6万亿元。其中,340家公司上市后融资超过2次,58家公司上市后融资超过4次,市场直接融资功能不断强化。

研发

截至2019年4月30日,932家中小板上市公司中共有715家省级以上高新技术企业、375家战略新兴产业企业,占比分别达到77%和40%,其中192家公司拥有国家火炬计划项目,184家公司拥有国家重点研发计划项目,69家公司获得国家创新基金支持,68家公司为国家创新型试点企业。近5年,中小板上市公司研发支出总额的复合增长率达到25.3%,研发强度持续保持在2.5%以上并逐年提升。

分红

中小板上市公司累计现金分红超4,000亿元,占累计实现净利润的三成。2018年,12家公司现金分红金额超10亿元。其中,海康威视2018年以超56亿元的现金分红位居榜首,连续10年实施现金分红,累计分红207亿元,是首发募集资金的6倍。

扶贫

截至2019年4月30日,中小板共有243家公司披露2018年度精准扶贫信息,累计扶贫投资金额达73.31亿元,平均每家公司投入3,016.87万元,累计带动123,830人脱贫,平均每家公司帮助510名群众脱贫。与往年相比,中小板上市公司2018年参与扶贫的公司家数、投入金额、扶贫效果均有大幅提升。

绿色

截至2019年4月30日,中小板共有243家公司披露2018年度精准扶贫信息,累计扶贫投资金额达73.31亿元,平均每家公司投入3,016.87万元,累计带动123,830人脱贫,平均每家公司帮助510名群众脱贫。与往年相比,中小板上市公司2018年参与扶贫的公司家数、投入金额、扶贫效果均有大幅提升。

税收

2004年至2018年,中小板公司累计上缴税收14,632.55亿元,平均上缴税收金额从3,253.66万元增长到24,546.66万元,复合增长率为14.22%。

就业

2004年至2018年,中小板公司累计提供2,797.29万个就业岗位,平均每家公司提供的就业岗位从2004年1,088个增长到2018年4,210个,复合年均增长率为9.44%,在创造就业、促进和谐社会等方面均贡献了自己坚实的力量。(姜 楠)

包商银行出现严重信用风险 央行、银保监会依法对其监管一年

人民网北京5月24日电(张文婷)今日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会联合发布公告,鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险,为保护存款人和其他客户合法权益,依照《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》有关规定,中国银行保险监督管理委员会决定自2019年5月24日起对包商银行实行接管,接管期限一年,至2020年5月23日止。

接管组委托建设银行托管包商银行业务

根据有关法律法规规定,由中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会会同有关方面组建接管组,对包商银行实施接管。

据银保监会相关负责人表示,自接管开始之日起,接管组全面行使包商银行的经营管理权,并委托中国建设银行股份有限公司托管包商银行业务。建设银行组建托管工作组,在接管组指导下,按照托管协议开展工作。

对于为何由中国建设银行实施托管,上述负责人表示,中国建设银行是中国最大的商业银行之一,综合实力强,经营管理规范,网点和客户服务体系完善。由中国建设银行实施托管,有利于保障包商银行各项业务正常开展,持续运营。

接管后包商银行各项业务照常办理

据了解,接管后,包商银行正常经营,个人存、贷、汇等各项业务照常办理,无需个人客户配合做任何工作。人民银行、银保监会和存款保险基金对个人储蓄存款本息全额保障,个人存取自由,没有任何变化。

包商银行的个人理财各项业务亦不受影响,原有合同继续执行,无需重签。包商银行银行卡也可照常使用,具有银联标识的银行卡可继续在各家银行通存通兑,网上银行业务照常运营,不受影响。

包商银行被接管 业内:体现监管化解金融风险决心

人民网北京5月24日电 (记者 刘然)中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会今日联合发布公告,鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险,为保护存款人和其他客户合法权益,即日起由银保监会对包商银行实施接管,建设银行组建托管工作组,接管期限一年。

这是除1998年海南发展银行被央行宣布关闭以外,中国20年来第一家被监管接管的商业银行。业内认为,此举体现了监管层坚定化解金融风险的态度。

银保监:包商银行业务不受影响

公告中明确,接管组由中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会会同有关方面组建。从接管开始之日起,接管组全面行使包商银行的经营管理权,并委托中国建设银行股份有限公司(以下简称建设银行)托管包商银行业务。

银保监会相关负责人表示,接管后,包商银行正常经营,个人存、贷、汇等各项业务照常办理,无需个人客户配合做任何工作。央行、银保监会和存款保险基金对个人储蓄存款本息全额保障,个人存取自由,没有任何变化。

包商银行的个人理财各项业务亦不受影响,原有合同继续执行,无需重签。包商银行银行卡也可照常使用,具有银联标识的银行卡可继续在各家银行通存通兑,网上银行业务照常运营,不受影响。

业内:体现监管化解风险的决心

中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼表示,包商银行被接管虽出乎意料,又在情理、法理之中。他建议,应建立高风险金融机构退出机制。

公开信息显示,包商银行于1998年12月28日经中国人民银行批准设立,前身为包头市商业银行,2007年9月28日经中国银监会批准更名为包商银行,成为区域性股份制商业银行,总部设在包头市。

“银行被接管的情况在中国银行业历史上是非常罕见的,”国家金融与发展实验室特约研究员王礼对记者表示,被接管的金融机构在接管期限结束后有三种结果:一走出困境,继续经营;二是被托管银行或其它银行收购;三是宣布破产。“一般是第二种情况。”

王礼认为,该举措是监管层为保护存款人和其他客户合法权益,依照《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》有关规定执行的,体现出监管层坚定地推动金融体系市场化转型,坚定地化解金融风险的态度。

银保监会拟修改人身险保单回访规定 增添电子化回访

人民网北京5月24日电(张文婷)回访是保护保险消费者利益,确保消费者本人投保并知悉合同主要内容的重要制度安排。对防范销售误导、管控保单真实性方面起到重要作用。近日,中国银保监会起草了《关于修改<人身保险新型产品信息披露管理办法>的决定(征求意见稿)》(以下简称“修改决定”),对其中有关回访的规定进行了修改,将电子化回访作为和电话回访同等优先的回访方式。

相关负责人表示,随着移动互联网技术广泛应用,通过手机APP、官方微信号等电子化方式进行回访具备了技术基础,市场主体采用电子化方式进行回访的创新需求强烈。2017年5月,原中国保监会批复同意在北京地区对一年期以上人身险保单开展电子化回访试点,取得了积极成效。

据了解,现行监管制度要求,保险公司应在客户犹豫期内对一年期以上人身保险新单进行回访,对于新型人身保险产品应该首先采用电话回访。

修改决定总结了北京地区试点经验,将电子化回访作为和电话回访同等优先的回访方式,并强调电子化回访应该对客户信息真实性进行验证,确保投保人知悉合同主要内容和犹豫期等相关权利,对人身险保单电子化回访工作在全国推开具有重要意义。

银保监会表示,将根据各界反馈意见,进一步完善修改决定并适时发布。

金融深1度:“小”降准,“大”意义

经济日报-中国经济网北京5月22日讯 央行近日决定对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率。据统计,有1000家左右服务县域的农商行可以享受该项优惠政策,约占全部农商行的80%。此次释放长期资金约3000亿元,全部用于发放民营和小微企业贷款。

为何在这个时间点对中小银行实施定向降准?背后体现了怎样的政策思路?将对市场带来什么影响?中国经济网金融深1度栏目邀请到中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春和联讯证券首席经济学家李奇霖进行解读,同时现场插播浙江云和农商银行业务管理部总经理虞昶专访视频。

嘉宾精彩观点:

中小银行定向降准推出恰逢其时

付立春:一季度经济数据显示,在2018年经济形势和政策,以及外部环境的影响下,一些农村的、民营的和中小的经济实体受到较大影响,稳就业的目标面临着挑战,而这些领域恰恰也是金融服务当中的薄弱环节。在这个时点,通过货币政策进行定向的支持,有助于结构性问题的解决。

中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春

李奇霖:以往出于同业去杠杆的考虑,不敢给中小银行放钱,但资管新规发布后,同业严监管政策加强,同业套利的情况已大幅下降,这个时候通过定向降准来给县域农商行提供支持是非常准确的。

联讯证券首席经济学家李奇霖

让利于民的经营模式更有底气

虞昶:农商银行的服务客户对象主要是县域内的小微企业,以云和农商银行为例,到目前为止,对公信贷客户100%为小微企业,而在现行准备金率的情况下,存在部分县域农商银行小微信贷资金不够用的情况。通过此次降准,预计云和农商银行能释放信贷资金约7000万元,将全部投放到民营小微企业,使云和农商银行在保障自身经营效益基础上,让利于民的经营模式更有底气。

浙江云和农商银行业务管理部总经理虞昶

用更精准的定向降准杜绝大水漫灌

付立春:目前市场整体流动性并不欠缺,更多的还是一些结构性问题。实施定向降准,包括“三档两优”的整体框架优化,将是政策重点,而不是“大水漫灌”地去释放流动性。

李奇霖:未来更多将是结构性的货币政策,全局的去降准、降息的概率并不高。追求高质量的经济发展,就一定要避免“大水漫灌”,一定要避免全社会对传统增长路径的预期。

中小银行定向降准有效支持实体经济

付立春:精准的、定向的降准措施,对于支持服务县域的、中小的、民营的金融机构而言,有着非常直接的作用,如果形成类似的政策机制,作用会更加持续,更加有效。这些金融机构下一步就可以支持更多的民营的、中小的、县域的实体经济去发展。

李奇霖:随着本次定向降准的实施,未来更多的企业会面临相对宽松的流动性环境,这对企业生产,包括解决就业问题等都是很直接的利好。此外,对金融机构而言,定向降准可以给负债端带来缓释效应,能有更多的空间去支持中小微企业融资。